· 不出意外市场又跌了10月10日至11日那次历史级的踩踏事件（24小时内清算了超过190亿至200亿美元的杠杆），已经彻底打空了市场的交易深度，并吓跑了做市商。从那日起，市场就变得极其脆弱，今天的下跌机制与上次如出一辙：在一个流动性极薄的市场里，任何小幅回撤都会轻易触发连锁强平，然后就是继续下跌，触发清算，深度更差，继续清算直到跌到现货出现回补。
· 说一下这周必关注的两个宏观事件吧，基本上会是市场高波动事件。第一个就是推迟到了这周五的美国9月CPI，目前主流机构预测的9月CPI环比增长约0.4%，同比增长约3.1%，值得一说点在于，这次CPI对加密货币（特别是山寨市场）可能影响更大。数据推迟发布让市场在很长时间里都缺少最权威的通胀数据。在此期间，各种猜测和替代指标会导致市场分歧加大。
· 简单复盘一下这次暴跌当前市场的核心分歧在于，这轮冲击是熊市的开端，还是牛市途中的一次深度清洗。事件的传导链条十分清晰。在 $BTC 于10月5-6日创下 $126k 的历史新高后，市场情绪极度亢奋，杠杆水平也累积至历史高位。此时美国对华关税及软件出口限制的政策升级，构成了典型的外生冲击，瞬间逆转了全球风险资产的定价逻辑。
· 很多人说牛市结束了，那首先要知道牛市转熊市的前兆信号，再来判断市场是否真正见顶信号一：流动性退潮最根本的危险信号，意味着市场里的钱正在变少或变得更贵。观察什么：稳定币的总量增速放缓，甚至在30天维度内转为负增长。交易所钱包里的稳定币正在持续净流出。宏观上，美元持续走强，或真实利率不断上行。目前看来仅这一点就不具备牛转熊的条件信号二。
